أعرب المساهمون عن سعادتهم بتقرير الأرباح الأخير من شركة Scinai Immunotherapeutics Ltd. ( NASDAQ:SCNI ). ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين أن يكونوا حذرين، حيث توجد بعض أسباب القلق العميقة في الأرقام.

نظرة أقرب على أرباح شركة Scinai Immunotherapeutics

في التمويل العالي، فإن النسبة الأساسية المستخدمة لقياس مدى نجاح الشركة في تحويل الأرباح المعلنة إلى تدفق نقدي حر (FCF) هي نسبة الاستحقاق (من التدفق النقدي). وبعبارة بسيطة، تطرح هذه النسبة التدفق النقدي الحر من صافي الربح، وتقسم هذا الرقم على متوسط أصول التشغيل للشركة خلال تلك الفترة. وتوضح لنا النسبة مقدار ما يتجاوز ربح الشركة التدفق النقدي الحر الخاص بها.

وهذا يعني أن نسبة الاستحقاق السلبية أمر جيد، لأنها تُظهر أن الشركة تجلب تدفقات نقدية حرة أكبر مما قد تشير إليه أرباحها. ورغم أن وجود نسبة استحقاق أعلى من الصِفر لا يشكل مصدر قلق كبير، فإننا نعتقد أنه من الجدير بالملاحظة أن الشركة لديها نسبة استحقاق مرتفعة نسبيا. وعلى حد تعبير ورقة بحثية من عام 2014 كتبها لويولين وريزوتيك، "تميل الشركات ذات الاستحقاقات الأعلى إلى أن تكون أقل ربحية في المستقبل".

بالنسبة للعام حتى سبتمبر 2024، كان لدى Scinai Immunotherapeutics نسبة استحقاق 1.22. وكقاعدة عامة، فإن هذا ينبئ بالسوء فيما يتعلق بالربحية المستقبلية. بعبارة أخرى، لم تولد الشركة ذرة واحدة من التدفق النقدي الحر في ذلك الوقت. وعلى الرغم من أنها أعلنت عن ربح قدره 4.70 مليون دولار أمريكي، فإن إلقاء نظرة على التدفق النقدي الحر يشير إلى أنها استنفدت بالفعل 6.7 مليون دولار أمريكي في العام الماضي. وبعد التدفق النقدي الحر السلبي العام الماضي، نتخيل أن بعض المساهمين قد يتساءلون عما إذا كان استنفادها النقدي البالغ 6.7 مليون دولار أمريكي هذا العام يشير إلى مخاطر عالية. ولسوء حظ المساهمين، أصدرت الشركة أيضًا أسهمًا جديدة، مما أدى إلى تخفيف حصتهم من الأرباح المستقبلية.

ملاحظة: نوصي المستثمرين دائمًا بالتحقق من قوة الميزانية العمومية. انقر هنا للانتقال إلى تحليلنا للميزانية العمومية لشركة Scinai Immunotherapeutics .

لفهم قيمة نمو أرباح الشركة، من الضروري مراعاة أي تخفيف لمصالح المساهمين. قامت شركة Scinai Immunotherapeutics بتوسيع عدد الأسهم المصدرة بنسبة 96٪ خلال العام الماضي. وهذا يعني أن أرباحها مقسمة بين عدد أكبر من الأسهم. تساعدنا مقاييس السهم الواحد مثل ربحية السهم الواحد على فهم مقدار استفادة المساهمين الفعليين من أرباح الشركة، بينما يمنحنا مستوى الدخل الصافي رؤية أفضل للحجم المطلق للشركة. يمكنك رؤية مخطط ربحية السهم الواحد لشركة Scinai Immunotherapeutics بالنقر هنا .

نظرة على تأثير تخفيف أسهم شركة Scinai Immunotherapeutics على أرباحها لكل سهم (EPS)

قبل ثلاث سنوات، خسرت شركة Scinai Immunotherapeutics أموالاً. وحتى إذا ركزنا فقط على الأشهر الاثني عشر الماضية، فلن نجد معدل نمو ذا مغزى لأنها تكبدت خسارة قبل عام أيضًا. ما نعرفه هو أنه في حين أنه من الرائع أن نرى ربحًا على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية، إلا أن هذا الربح كان ليكون أفضل، على أساس السهم، إذا لم تكن الشركة بحاجة إلى إصدار أسهم. وبالتالي، يمكنك أن ترى بوضوح أن التخفيف له تأثير كبير إلى حد ما على المساهمين.

إذا كان بإمكان ربحية السهم الواحد لشركة Scinai Immunotherapeutics أن تنمو بمرور الوقت، فإن هذا يحسن بشكل كبير من فرص تحرك سعر السهم في نفس الاتجاه. ومع ذلك، إذا زادت أرباحها بينما ظلت أرباحها لكل سهم ثابتة (أو حتى انخفضت)، فقد لا يرى المساهمون الكثير من الفوائد. بالنسبة لمساهم التجزئة العادي، فإن ربحية السهم الواحد هي مقياس رائع للتحقق من "حصتك" الافتراضية من أرباح الشركة.

رأينا حول أداء أرباح شركة Scinai Immunotherapetics

وكما اتضح، لم تتمكن شركة Scinai Immunotherapeutics من مطابقة أرباحها مع التدفقات النقدية، ويعني تخفيف أسهمها أن المساهمين يمتلكون أسهمًا أقل من الشركة مقارنة بما كانوا يمتلكونها من قبل (ما لم يشتروا المزيد من الأسهم). ولجميع الأسباب المذكورة أعلاه، نعتقد أنه من الممكن اعتبار الأرباح القانونية لشركة Scinai Immunotherapeutics منخفضة الجودة، لأنها من المرجح أن تعطي المستثمرين انطباعًا إيجابيًا مفرطًا عن الشركة. مع وضع هذا في الاعتبار، لن نفكر في الاستثمار في أسهم الشركة ما لم يكن لدينا فهم شامل للمخاطر.

في هذه المقالة، نظرنا إلى عدد من العوامل التي قد تؤثر على فائدة أرقام الأرباح، وقد تعاملنا معها بحذر. ولكن هناك دائمًا المزيد لاكتشافه إذا كنت قادرًا على تركيز عقلك على التفاصيل الدقيقة. على سبيل المثال، يعتبر العديد من الأشخاص العائد المرتفع على حقوق الملكية مؤشرًا على اقتصاد الأعمال المواتي، بينما يفضل آخرون "متابعة المال" والبحث عن الأسهم التي يشتريها المطلعون. وبينما قد يتطلب الأمر القليل من البحث من جانبك، فقد تجد هذه المجموعة المجانية من الشركات التي تفتخر بعائد مرتفع على حقوق الملكية، أو هذه القائمة من الأسهم التي تحتوي على حيازات داخلية كبيرة مفيدة.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.