وقد عبر هوارد ماركس عن هذا الأمر بلطف عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلب أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو المجازفة التي أقلق بشأنها... وكل مستثمر عملي أعرفه يشعر بالقلق إزاءه". لذلك قد يكون من الواضح أنك بحاجة إلى النظر في الديون، عندما تفكر في مدى خطورة أي سهم معين، لأن الكثير من الديون يمكن أن تغرق الشركة. يمكننا أن نرى أن شركة Lithia Motors, Inc. ( Lithia Motors, Inc. Class A(LAD.US) ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين خطيرا؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

Lithia Motors, Inc. Class A(LAD.US)

ما هي ديون ليثيا موتورز؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للحصول على الأرقام التاريخية، لكنه يوضح أنه اعتبارًا من ديسمبر 2023، كان لدى شركة ليثيا موتورز ديون بقيمة 10.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7.59 مليار دولار أمريكي، على مدار عام واحد. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 941.4 مليون دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي فإن صافي ديونها يبلغ 9.86 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة ليثيا موتورز

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة ليثيا موتورز التزامات بقيمة 4.93 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 8.42 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 941.4 مليون دولار أمريكي و1.12 مليار دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمقدار 11.3 مليار دولار أمريكي.

عندما ترى أن هذا النقص يتجاوز القيمة السوقية للشركة البالغة 8.35 مليار دولار أمريكي، فقد تميل إلى مراجعة الميزانية العمومية بعناية. في السيناريو الذي اضطرت فيه الشركة إلى تنظيف ميزانيتها العمومية بسرعة، يبدو من المحتمل أن يعاني المساهمون من التخفيف الشديد.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . بهذه الطريقة، نأخذ في الاعتبار المبلغ المطلق للدين، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المدفوعة عليه.

تتمتع شركة Lithia Motors بنسبة ديون مرتفعة إلى حد ما إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 5.1 مما يشير إلى عبء دين كبير. ومع ذلك، فإن تغطية الفائدة البالغة 5.0 تعتبر قوية إلى حد معقول، وهي علامة جيدة. لسوء الحظ، تراجعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك الخاصة بشركة ليثيا موتورز بنسبة 11٪ خلال الأرباع الأربعة الماضية. إذا استمرت الأرباح في الانخفاض بهذا المعدل، فإن التعامل مع الديون سيكون أكثر صعوبة من أخذ ثلاثة أطفال دون سن الخامسة إلى مطعم للسراويل الفاخرة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة شركة ليثيا موتورز على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد Lithia Motors, Inc. Class A(LAD.US) مثيرًا للاهتمام.

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. بالنظر إلى السنوات الثلاث الماضية، سجلت شركة ليثيا موتورز بالفعل تدفقًا نقديًا خارجيًا بشكل عام. عادة ما يكون الدين أكثر تكلفة، ودائمًا ما يكون أكثر خطورة في أيدي شركة ذات تدفق نقدي حر سلبي. وينبغي للمساهمين أن يأملوا في حدوث تحسن.

رأينا

في ظاهر الأمر، تركنا صافي ديون شركة Lithia Motors إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في حالة من التردد بشأن السهم، ولم يكن مستوى إجمالي التزاماتها أكثر إغراءً من مطعم واحد فارغ في أكثر ليلة ازدحامًا في العام. ولكن على الأقل غطاء الفائدة ليس سيئا للغاية. بعد النظر في نقاط البيانات التي تمت مناقشتها، نعتقد أن شركة ليثيا موتورز لديها الكثير من الديون. في حين أن بعض المستثمرين يحبون هذا النوع من اللعب المحفوف بالمخاطر، فمن المؤكد أنه ليس كوب الشاي المفضل لدينا. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. كن على علم بأن Lithia Motors, Inc. Class A(LAD.US) ، ويجب أن تعرف عن...

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في الشركات التي يمكنها تنمية الأرباح دون تحمل عبء الديون، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المتنامية التي لديها صافي نقد في الميزانية العمومية .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.