لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "إن التقلبات ليست من المخاطر التي نهتم بها. ما نهتم به هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". عندما نفكر في مدى خطورة أي شركة، فإننا نفضل دائمًا النظر إلى استخدامها للديون، لأن عبء الديون الزائد قد يؤدي إلى الخراب. وكما هي الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة Replimune Group, Inc. ( NASDAQ:REPL ) الديون. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما مقدار المخاطر التي يخلقها هذا الدين؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

إن الديون تساعد الشركات حتى تواجه صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. وتشكل عملية "التدمير الخلاق" التي يتم فيها تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل البنوك جزءًا لا يتجزأ من الرأسمالية. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مؤلمًا) هو أن الشركة مضطرة إلى جمع رأس مال أسهم جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. بطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة مهمة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

ما هو دين مجموعة ريبليمون؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أنه في سبتمبر 2024، كان لدى مجموعة Replimune ديون بقيمة 45.6 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 29.2 مليون دولار أمريكي في عام واحد. ولكن لديها أيضًا 432.1 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن لديها صافي نقدي بقيمة 386.5 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لمجموعة ريبليمون؟

وبالتركيز على أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن مجموعة ريبليمون لديها التزامات بقيمة 43.8 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 73.0 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 432.1 مليون دولار أمريكي ومستحقات بقيمة 2.05 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. لذا يمكنها التباهي بأصول سائلة أكثر بمقدار 317.4 مليون دولار أمريكي من إجمالي الالتزامات.

إن السيولة الوفيرة هذه تعني أن الميزانية العمومية لشركة Replimune Group قوية مثل شجرة سيكويا عملاقة. ونظراً لهذه الحقيقة، فإننا نعتقد أن ميزانيتها العمومية قوية مثل الثور. وببساطة، فإن حقيقة أن شركة Replimune Group لديها أموال نقدية أكثر من الديون هي بلا شك مؤشر جيد على أنها قادرة على إدارة ديونها بأمان. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف فإن الربحية المستقبلية للشركة ستقرر ما إذا كانت شركة Replimune Group قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا إذا كنت ترغب في معرفة ما يعتقده المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيراً للاهتمام.

ونظراً لافتقارها إلى إيرادات تشغيلية ذات معنى، فلا شك أن المساهمين في مجموعة ريبليمون يأملون أن تتمكن من تمويل نفسها حتى يتوفر لديها منتج مربح.

إذن ما مدى خطورة مجموعة ريبليمون؟

من الناحية الإحصائية، فإن الشركات التي تخسر الأموال أكثر خطورة من تلك التي تربح المال. ونلاحظ أن شركة Replimune Group تكبدت خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) خلال العام الماضي. والواقع أنها استنفدت خلال ذلك الوقت 188 مليون دولار أمريكي من النقد وتكبدت خسارة قدرها 213 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك، فإن صافي النقد لديها يبلغ 386.5 مليون دولار أمريكي، لذا فإن لديها بعض الوقت قبل أن تحتاج إلى المزيد من رأس المال. وبشكل عام، لا يبدو أن الميزانية العمومية للشركة تنطوي على مخاطر مفرطة في الوقت الحالي، لكننا نتوخى الحذر دائمًا حتى نرى التدفق النقدي الحر الإيجابي. ومن الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. وكن على علم بأن شركة Replimune Group تظهر 5 علامات تحذير في تحليلنا الاستثماري ، ولا يمكن تجاهل واحدة منها...

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.