29 نوفمبر تشرين الثاني (رويترز) - تتجه الأسواق المالية إلى شهر ديسمبر كانون الأول المحمل بعدم اليقين بشأن الأوضاع الجيوسياسية والتجارة العالمية والنمو الاقتصادي، وخاصة في أوروبا، حيث تواجه فرنسا انتقادات بسبب ميزانيتها.

لقد أحدث تعهد الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية باهظة على كندا والمكسيك والصين هزة في الأسواق وقلب توقعات أسعار الفائدة والتضخم رأسا على عقب.

إليكم ما ينبغي أن نبحث عنه في الأسبوع المقبل، من كيفن باك لاند في طوكيو، وإيرا إيوسباشفيلي في نيويورك، ودارا راناسينغ، وكارين ستروهيكر، وأماندا كوبر في لندن.

1/ التمسك؟

تمكن التجار من تذوق طعم الأشهر المقبلة. فقد أدى تعهد ترامب بفرض رسوم جمركية على بعض الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة إلى تعزيز قيمة الدولار بشكل أكبر.

وارتفع الدولار الأميركي بأكثر من 1.5% مقابل العملتين الكندية والمكسيكية، مما يسلط الضوء على الحساسية تجاه العناوين الرئيسية المتعلقة بترامب وعدم اليقين بشأن سياساته.

وهكذا، ينتهي شهر نوفمبر/تشرين الثاني بأكبر انخفاض شهري في اليورو منذ أوائل عام 2022، وأسرع انخفاض في عائدات السندات الألمانية هذا العام، وأكبر ارتفاع في عملة البيتكوين منذ فبراير/شباط، وواحدة من أكبر القفزات الشهرية في الأسهم الأمريكية هذا العام.

الآن، شهر ديسمبر سيكون متقلبًا. فبعيدًا عن ترامب، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، وقد ترتفع أسعار الفائدة في اليابان . وقد تجلب العوامل الجيوسياسية الراحة (الشرق الأوسط) والخوف (روسيا/أوكرانيا) فضلًا عن الاضطرابات السياسية (فرنسا وألمانيا).

2/ طريق مسدود

تصاعدت التوترات في فرنسا بشأن الميزانية التي اقترحها رئيس الوزراء ميشيل بارنييه، والتي تتضمن 60 مليار يورو من زيادات ضريبية مؤلمة وتخفيضات في الإنفاق.

هددت زعيمة حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف وشريكتها في الائتلاف الحاكم مارين لوبان بإسقاط الحكومة بسبب هذا الأمر، وتتزايد التكهنات بأن هذا قد يحدث بحلول عيد الميلاد .

لم تشهد السندات الفرنسية بيعاً حاداً، ولكنها تأخرت عن السوق بشكل سيئ للغاية حتى أن القسط الذي يتعين على فرنسا دفعه للاقتراض على مدى عشر سنوات مقارنة بألمانيا عاد إلى أعلى مستوياته في فترة الأزمة في عام 2012.

الحكومة تسعى جاهدة للتوصل إلى حل وسط، ويبدأ مجلس الشيوخ في دراسة مشروع قانون الموازنة يوم الاثنين.

3/الخوف من الرسوم الجمركية، والإيمان بالتحفيز

كان لتهديد ترامب بفرض رسوم جمركية جديدة على المكسيك والصين وكندا تأثير قوي على الأسواق الآسيوية، لكن أسهم البر الرئيسي تجاهلت في الغالب الحديث عن فرض ضريبة بنسبة 10% على جميع الواردات الصينية، ويرجع ذلك جزئيا إلى أنها أقل من 60% التي دعا إليها في حملته الانتخابية.

لكن المحللين يعتقدون أن بكين قادرة على إنتاج أي حافز جديد مطلوب لمواجهة التأثير الاقتصادي الناجم عن حرب تجارية ، ويقول العديد منهم إن النتيجة النهائية ستكون تسريع جهود الاكتفاء الذاتي في مجال التكنولوجيا الفائقة في الصين.

وكان الخاسر الأكبر هو اليابان، حليفة الولايات المتحدة، حيث انخفض مؤشر نيكاي .N225 بنحو 1.4% منذ نشر ترامب مقاله "الحقيقة الاجتماعية"، وقادت أسهم السيارات معظم الخسائر.

ومع ذلك، تظل هوندا هي شركة صناعة السيارات الأعلى تصنيفًا بعد تيسلا في قائمة "صنع في أمريكا" التي نشرها موقع Cars.com، كما حصلت سيارة سيدان كامري وسيارة الدفع الرباعي هايلاندر من تويوتا أيضًا على تصنيفات عالية.

تظل المصانع المكسيكية تشكل نقطة ضعف للجميع، وخاصة بالنسبة لشاحنات البيك أب ذات الهامش المرتفع والأكثر مبيعا.

4/ سعر مثالي

مع اقتراب الأسهم الأميركية من مستويات قياسية مرتفعة، ينتظر المستثمرون تقرير الوظائف الذي يصدر يوم الجمعة المقبل للحصول على صورة أكثر وضوحا عن أداء الاقتصاد قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول.

ساهم النمو القوي في الولايات المتحدة في دعم أسعار الأسهم على مدار العام، حتى مع إثارة المخاوف بشأن انتعاش التضخم الذي قد يلغي التقدم الذي أحرزه بنك الاحتياطي الفيدرالي في ترويض أسعار المستهلك.

ولكن تقرير وظائف جديد مفاجئ ، مثل التقرير الذي صدم الأسواق في أكتوبر/تشرين الأول، قد يعرقل التوقعات بشأن مقدار التخفيضات التي قد يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة، مما قد يؤدي إلى اهتزاز ركيزة مهمة من ركائز ارتفاع الأسهم.

في الواقع، أظهرت محاضر الاجتماع السياسي الأخير أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ليسوا متفقين على مقدار خفض أسعار الفائدة الإضافي الذي ينبغي خفضه.

ويتوقع خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن تكون الولايات المتحدة قد أضافت 183 ألف وظيفة جديدة الشهر الماضي.

5/ افريقيا اولا

تتولى جنوب أفريقيا، الأحد، رئاسة مجموعة العشرين ، وهي أول دولة أفريقية تتولى قيادة المجموعة التي تمثل 85% من اقتصاد العالم، و75% من تجارته، و67% من سكانه.

يريد الرئيس سيريل رامافوزا التركيز على تغير المناخ والنمو الشامل والأمن الغذائي والذكاء الاصطناعي. لكن أجندته قد تصطدم بحقيقة الحروب التجارية والتوترات الدبلوماسية مع انتقال ترامب إلى البيت الأبيض.

وتعد جنوب أفريقيا رابع سوق ناشئة على التوالي تتولى رئاسة الصندوق بعد إندونيسيا والهند والبرازيل، وسوف تسلم الراية للولايات المتحدة في ديسمبر/كانون الأول 2025.

(جمعت أماندا كوبر؛ رسوم بيانية: فينيت ساشديف، وباسيت كونجكوناكورنكول، وكريبا جايارام، وبرينز ماجتوليس؛ تحرير ألكسندر سميث)

(( amanda.cooper@thomsonreuters.com ؛ +442031978531؛ BlueSky: @acoops.bsky.social))