ربما تواجه صناعة السيارات في الولايات المتحدة أزمة ربحية هائلة مع تهديد التعريفات الجمركية البالغة 25% التي اقترحها الرئيس المنتخب دونالد ترامب على واردات السيارات من المكسيك وكندا بضغط الهوامش بنحو الخمس، وفقًا لتصنيفات ستاندرد آند بورز العالمية.

قد تخسر شركات صناعة السيارات التي تتخذ من ميشيغان مقراً لها مثل شركة جنرال موتورز (NYSE: GM ) و Stellantis NV (NYSE: STLA ) و Ford Motor Co. (NYSE: F ) ما يصل إلى 17٪ من أرباحها السنوية المجمعة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء - وهو اختصار مالي يرمز إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء - في أسوأ السيناريوهات. هذا وفقًا لمذكرة نشرها يوم الجمعة محللو S&P Global بما في ذلك لوكاس بول .

جنرال موتورز وستيلانتس قد تخسران الكثير من الرسوم الجمركية الأميركية على المكسيك

وقالت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف الائتماني إن التعريفات المقترحة ستكون مؤلمة بشكل خاص بالنسبة لشركتي جنرال موتورز وستيلانتس، اللتين تعتمدان بشكل كبير على التصنيع المكسيكي في تصنيع نماذج رئيسية.

على سبيل المثال، تبني شركة جنرال موتورز ثمانية خطوط إنتاج للمركبات في المكسيك، بما في ذلك شاحنات البيك أب سيلفرادو وسييرا ـ وهي بعض من أكثر منتجاتها ربحية، كما قال المحللون. وفي الوقت نفسه، تعتمد شركة ستيلانتيس على عملياتها المكسيكية لإنتاج طرازي شاحنات جيب كومباس ورام.

وقال بول إنه بالنسبة لشركتي جنرال موتورز وستيلانتس، فإن نسبة المخاطر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ستكون أعلى من 20%.

إن تعرض شركة فورد للرسوم الجمركية المكسيكية أقل نظراً لوجودها الأكثر تواضعاً هناك، حيث تنتج ثلاثة طرازات: برونكو، ومافريك، وموستانج ماك-إي.

من الممكن أن تشعر شركات صناعة السيارات الثلاث بعواقب ارتفاع التكاليف وتعطل سلاسل التوريد.

وكتبت شركة ستاندرد آند بورز جلوبال أن الرسوم الجمركية "قد يكون لها تأثير سلبي تدريجي على صناعة السيارات، التي تواجه بالفعل ضغوطا تسعيرية بسبب تباطؤ نمو الطلب، حتى عام 2025".

كما قلل التقرير من أهمية المكاسب الناجمة عن "إعادة الإنتاج إلى الداخل". وقال المحللون إن نقل الإنتاج من المكسيك إلى الولايات المتحدة يعد خيارًا، لكن ذلك سيأتي بتكاليف عالية.

إن العمالة في الولايات المتحدة أكثر تكلفة بشكل كبير، وسوف تضطر شركات صناعة السيارات إلى فك تشابك سلاسل التوريد المتكاملة التي تم بناؤها حول المرافق المكسيكية. وبالنسبة لشركة جنرال موتورز، التي تقوم بتجميع بعض المركبات ذات الهامش الأعلى جنوب الحدود، فإن هذا سوف يشكل عبئا ثقيلا بشكل خاص.

اقرأ أيضًا: كندا تستعد لفرض رسوم جمركية انتقامية بعد تهديدات ترامب: محللون يحذرون من المزيد من ضعف الدولار الكندي

ائتمانات ضريبة السيارات الكهربائية تحت النار

ولا تشكل الرسوم الجمركية المحتملة التحدي الوحيد الذي يلوح في الأفق.

واقترح ترامب أيضًا إعادة النظر في قانون خفض التضخم (IRA)، بما في ذلك إمكانية إلغاء الائتمان الضريبي البالغ 7500 دولار للسيارات الكهربائية المؤهلة التي تعمل بالبطاريات والسيارات الهجينة القابلة للشحن.

بالنسبة لشركات صناعة السيارات مثل فورد وجنرال موتورز، التي تستثمر بكثافة في المركبات الكهربائية، فإن هذا قد يكون بمثابة ضربة أخرى لنتائجها المالية.

لقد كان ائتمان IRA بمثابة حافز رئيسي لتحفيز اعتماد المستهلكين على المركبات الكهربائية، خاصة وأن الأسعار لا تزال مرتفعة نسبيًا مقارنة بمركبات محرك الاحتراق الداخلي.

وقد يؤدي التراجع إلى تثبيط مبيعات السيارات الكهربائية في الوقت الذي تزيد فيه شركات صناعة السيارات من إنتاجها استجابة للمنافسة المتزايدة من شركة Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA ) وشركات صناعة السيارات الصينية مثل BYD .

هل تؤدي الرسوم الجمركية إلى زيادة مخاطر خفض التصنيف الائتماني؟

وذكرت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال: "إذا تم تطبيق التعريفات الجمركية كما هو موضح، فإن تأثير التصنيف سيعتمد على حيز التصنيف الحالي ونجاح استراتيجيات التخفيف".

ورغم أن من غير المرجح أن تؤدي التعريفات الجمركية المقترحة وحدها إلى خفض التصنيف الائتماني، فإنها تزيد من تعقيد البيئة الصعبة بالفعل بالنسبة لشركات صناعة السيارات الأميركية.

إن الطلب البطيء، وأهداف انبعاثات ثاني أكسيد الكربون الأكثر صرامة في أوروبا، والمنافسة المتزايدة من شركات صناعة السيارات الصينية، كلها عوامل تضغط بالفعل على الربحية.

اقرأ الآن:

• تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والمكسيك مع وصول البيزو المكسيكي إلى أدنى مستوياته في أغسطس 2022: لماذا صناعة السيارات هي الأكثر عرضة للخطر؟