إن مدير الصندوق الخارجي الذي يدعمه تشارلي مونجر من بيركشاير هاثاواي، لي لو، لا يخفي ذلك عندما يقول: "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تتمثل في تقلب الأسعار، بل في ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". عندما نفكر في مدى خطورة أي شركة، فإننا نفضل دائمًا النظر إلى استخدامها للديون، لأن عبء الديون الزائد قد يؤدي إلى الخراب. نلاحظ أن شركة Femasys Inc. ( NASDAQ:FEMY ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يقلقوا بشأن استخدامها للديون؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

إن الديون تشكل أداة تساعد الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد ديونها للمقرضين، فإنها تصبح تحت رحمة هؤلاء المقرضين. وتشكل عملية "التدمير الخلاق" التي تقوم بها البنوك بتصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة جزءاً لا يتجزأ من الرأسمالية. ولكن هناك حالة أكثر شيوعاً (ولكنها باهظة التكلفة) تتلخص في اضطرار الشركة إلى إصدار أسهم بأسعار زهيدة للغاية، وهو ما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، لمجرد دعم ميزانيتها العمومية. وبطبيعة الحال، فإن الجانب الإيجابي من الديون هو أنها غالباً ما تمثل رأس مال رخيص، وخاصة عندما تحل محل الإضعاف في الشركة بالقدرة على إعادة الاستثمار بمعدلات عائد مرتفعة. والخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معاً.

ما هو حجم الديون التي تتحملها شركة Femasys؟

كما ترى أدناه، في نهاية يونيو 2024، بلغت ديون شركة Femasys 4.76 مليون دولار أمريكي، مقارنة بعدم وجود ديون قبل عام. انقر على الصورة لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، تُظهر الميزانية العمومية للشركة أنها تحتفظ بـ 13.5 مليون دولار أمريكي نقدًا، لذا فهي تمتلك في الواقع 8.77 مليون دولار أمريكي صافي نقدًا.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Femasys؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة Femasys التزامات بقيمة 2.46 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 6.56 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. وتعويضًا عن هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 13.5 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى مستحقات بقيمة 92.5 ألف دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا يمكنها التباهي بأصول سائلة أكثر بمقدار 4.59 مليون دولار أمريكي من إجمالي الالتزامات.

إن هذا الفائض يشير إلى أن ميزانية Femasys العمومية متحفظة، وربما تتمكن من التخلص من ديونها دون صعوبة كبيرة. وبعبارة بسيطة، فإن حقيقة أن Femasys لديها أموال نقدية أكثر من الديون هي بلا شك مؤشر جيد على أنها قادرة على إدارة ديونها بأمان. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف فإن الربحية المستقبلية للشركة هي التي ستقرر ما إذا كانت Femasys قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

في العام الماضي، تكبدت شركة Femasys خسارة قبل الفوائد والضرائب، وتقلصت إيراداتها بنسبة 21%، إلى 950 ألف دولار أميركي. وبصراحة، هذا لا يبشر بالخير.

إذن ما مدى خطورة Femasys؟

بطبيعتها، الشركات التي تخسر الأموال أكثر خطورة من تلك التي لديها تاريخ طويل من الربحية. والحقيقة هي أنه على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، خسرت Femasys أموالاً في خط الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). وخلال نفس الفترة، شهدت تدفقات نقدية حرة سلبية بقيمة 15 مليون دولار أمريكي وسجلت خسارة محاسبية بقيمة 17 مليون دولار أمريكي. مع وجود 8.77 مليون دولار أمريكي فقط في الميزانية العمومية، يبدو أنها ستحتاج إلى جمع رأس المال مرة أخرى قريبًا. على الرغم من أن الميزانية العمومية تبدو سائلة بدرجة كافية، فإن الديون تجعلنا دائمًا متوترين بعض الشيء إذا لم تنتج الشركة تدفقات نقدية حرة بانتظام. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار داخل الميزانية العمومية - بعيدًا عن ذلك. على سبيل المثال، لدى Femasys 6 علامات تحذيرية (و2 لا ينبغي تجاهلها) نعتقد أنك يجب أن تعرفها.

عندما يتم الانتهاء من كل شيء، يكون من الأسهل أحيانًا التركيز على الشركات التي لا تحتاج حتى إلى الديون. يمكن للقراء الوصول إلى قائمة بأسهم النمو التي لا تتحمل صافي ديون بنسبة 100% مجانًا ، الآن.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.