وقد عارض محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر بشدة فكرة خفض أسعار الفائدة وسط ظروف الاقتصاد الكلي الحالية التي تتسم بارتفاع معدلات التضخم بشكل غير متوقع في الآونة الأخيرة.

وفي حديثه في النادي الاقتصادي في نيويورك، قال والر: "ليس هناك اندفاع لخفض سعر الفائدة"، مما يؤكد النهج الحذر تجاه سياسة سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

انظر أيضًا: المستثمرون في حالة تأهب مع صدور بيانات التضخم الاستهلاكي المقرر صدورها يوم الجمعة، وآمال خفض أسعار الفائدة معلقة في الميزان

وجهة نظر والر بشأن تخفيضات أسعار الفائدة: الحذر وسط عدم اليقين بشأن التضخم

وسلطت تصريحات والر الضوء على الشعور بعدم اليقين الذي يخيم على التقدم الانكماشي الذي لوحظ حتى الآن هذا العام.

وأعرب عن قلقه من أن "تدابير التضخم على المدى القصير تشير الآن إلى أن التقدم قد تباطأ وربما توقف. ولكننا سنحتاج إلى مزيد من البيانات لمعرفة ذلك"، في إشارة إلى نهج الانتظار والترقب لتعديل السياسة النقدية.

وقال والر: "من وجهة نظري، من المناسب تقليل العدد الإجمالي لتخفيضات أسعار الفائدة أو دفعها إلى المستقبل استجابةً للبيانات الأخيرة".

على الرغم من التباطؤ المتوقع في نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 2.1% في الربع الأول من عام 2024 من متوسط يبلغ حوالي 4% في النصف الأخير من عام 2023، أشار والر إلى أن النمو لا يزال قوياً، وفقًا لنموذج الناتج المحلي الإجمالي الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، مما يشير إلى أقل إلحاحا لبنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

وينتظر والر بفارغ الصبر بيانات شهر فبراير بشأن الدخل الشخصي والإنفاق المقرر صدورها يوم الجمعة، والتي قد تؤثر بشكل أكبر على اتجاه سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وشدد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أهمية التحسن الكبير والمستدام في بيانات التضخم قبل النظر في خفض أسعار الفائدة.

وأشار إلى أنه إذا لم يحدث تراجع اقتصادي كبير، فسيكون من الضروري الحصول على "شهرين على الأقل من بيانات التضخم الأفضل" لتحفيز التحول نحو تخفيف السياسة النقدية.

وأشار والر إلى أن "السياسة النقدية تعتمد على البيانات"، وأجرى مقارنة نقدية بين توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر/كانون الأول 2023 وأحدث التوقعات.

وقال: "لقد ارتفعت النقاط لعام 2024، مما يعني أن العديد من صناع السياسات على الأقل أزالوا تخفيضًا واحدًا أو أكثر من توقعاتهم".

ويتوقع عدد أقل بكثير من صناع السياسات الآن أكثر من ثلاثة تخفيضات في عام 2024، في حين يتوقع عدد متزايد تخفيضين أو أقل. ويشير هذا التعديل إلى رد فعل متوازن من جانب اللجنة، لا يبالغ في رد الفعل تجاه البيانات الأخيرة ولا يتجاهلها تماما.

ردود فعل السوق وآراء المحللين

بعد خطاب والر، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، كما يتتبعه صندوق Invesco DB USD الصاعد ETF (NYSE: UUP )، إلى أعلى مستوى له منذ منتصف فبراير، وانخفضت احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو قليلاً، من مستوى 70. ٪ إلى فرصة 64٪، مما يشير إلى إعادة معايرة المستثمرين لتوقعات أسعار الفائدة.

حدد مارك كابانا ، استراتيجي أسعار الفائدة في بنك أوف أمريكا، سيناريوهين للاقتصاد الأمريكي: أحدهما حيث يحول النمو المستمر والتضخم دون خفض أسعار الفائدة هذا العام، والآخر حيث يمكن أن يؤدي التباطؤ الأكثر حدة من المتوقع إلى تخفيضات أكثر قوة في أسعار الفائدة.

وقال: "نرى احتمالًا متساويًا تقريبًا بين هاتين النتيجتين، وبالتالي نرى أن المخاطر التي تهدد توقعاتنا لسعر الفائدة متوازنة".

اقرأ الآن: تعديل النمو الاقتصادي الأمريكي صعوديًا إلى 3.4% في الربع الرابع، وتباطؤ مطالبات البطالة: الملخص الاقتصادي يوم الخميس (محدث)

الصورة: شترستوك