التحديثات الساعة 1530 بتوقيت جرينتش

بقلم ستيفانو ريبودو

29 نوفمبر تشرين الثاني (رويترز) - كانت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل في منطقة اليورو في طريقها صوب الانخفاض للأسبوع الرابع على التوالي يوم الجمعة بعد أن أظهرت بيانات اقتصادية توقعات قاتمة بينما انخفض مقياس السوق لتوقعات التضخم إلى أقل من اثنين بالمئة.

جاءت بيانات التضخم في فرنسا ومنطقة اليورو متوافقة مع التوقعات، لكنها كانت أعلى من المتوقع في إيطاليا .

أظهرت بيانات اليوم الخميس استقرار معدل التضخم السنوي في ألمانيا في نوفمبر/تشرين الثاني على الرغم من توقعات بارتفاعه للمرة الثانية على التوالي.

استقرت علاوة المخاطر على الديون الفرنسية بعد أن قالت الحكومة إنها مستعدة لتقديم تنازلات بشأن الميزانية المقبلة وسط مخاوف متزايدة من أن المعارضة لمشروع القانون قد تؤدي إلى الإطاحة بإدارة رئيس الوزراء ميشيل بارنييه.

وانخفض العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات DE10YT=RR ، وهو المعيار لمنطقة اليورو، بمقدار نقطتين أساس إلى 2.107 % وانخفض بمقدار 14.5 نقطة أساس خلال الأسبوع.

أظهرت البيانات مؤخرا أن نشاط الأعمال في منطقة اليورو شهد تحولا مفاجئا نحو الأسوأ هذا الشهر في حين انخفضت معنويات الشركات الألمانية أكثر من المتوقع.

وقد حددت الأسواق سعر فائدة الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي عند نحو 1.85% في يوليو / تموز. كما أنها تستبعد تماما خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول، وقلصت احتمالات خفضها بمقدار 50 نقطة أساس إلى نحو 20% من أكثر من 50% بعد وقت قصير من صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات الأسبوع الماضي.

قالت عضوة مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل يوم الأربعاء إن البنك المركزي ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة تدريجيا فقط، في حين قال فرانسوا فيليروي دي جالهاو يوم الخميس إن البنك المركزي الأوروبي ينبغي أن يبقي خياراته مفتوحة لخفض أكبر لأسعار الفائدة الشهر المقبل.

وانخفضت عوائد سندات الحكومة الألمانية لأجل عامين DE2YT=RR - الأكثر حساسية لتوقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي - بمقدار 4 نقاط أساس إلى 1.964 %، وهو أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2022، في طريقها لإنهاء الشهر بانخفاض 3.5 نقطة أساس في أشد انخفاض لها منذ ما يقرب من عام .

بلغ مقياس السوق الرئيسي لتوقعات التضخم على المدى الطويل لمنطقة اليورو EUIL5YF5Y=R 1.985 4 %.

وارتفع الفارق بين العائدات الفرنسية والألمانية DE10FR10=RR ــ وهو مقياس لمدى رغبة المستثمرين في الاحتفاظ بديون فرنسا ــ إلى 82.2 نقطة أساس. وبلغ الفارق 90 نقطة أساس في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2012.

في يوم الخميس، تخلى رئيس الوزراء بارنييه عن خططه لزيادة الضرائب على الكهرباء في ميزانيته لعام 2025، رضوخًا لتهديدات اليمين المتطرف . ومع ذلك، حذر التجمع الوطني من أن التنازل غير كافٍ لتجنب تصويت حجب الثقة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.

ويلقي الانهيار المحتمل للحكومة مزيدا من الشكوك حول قدرة البلاد على الحد من العجز العام المتزايد.

وقال بنك باركليز إن مثل هذا السيناريو من المرجح أن يدفع الفارق بين العائد الفرنسي والألماني إلى أكثر من 100 نقطة أساس، في حين يدفع العائدات على السندات الفرنسية إلى الاقتراب كثيرا من نظيراتها الإيطالية.

وانخفضت عوائد السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات - وهي المعيار القياسي لأسواق دول منطقة اليورو - بمقدار 4 نقاط أساس إلى 3.309% وانخفضت بمقدار 2.0 نقطة أساس خلال الأسبوع. وبلغ الفارق بين العائد على السندات الألمانية 120.9 نقطة أساس .

ستقوم وكالة ستاندرد آند بورز بمراجعة تصنيفها لديون فرنسا في وقت لاحق من يوم الجمعة.

وقال كريستوف ريجر، رئيس قسم أسعار الفائدة وأبحاث الائتمان في كوميرز بنك: "لقد زعمنا من قبل أنه بعد خفض التصنيف إلى AA-/مستقر في 31 مايو، فإن المزيد من التخفيض يبدو غير مرجح في هذه المرحلة، في حين أن التوقعات السلبية ممكنة".

(إعداد ستيفانو ريبودو، وتغطية إضافية لميدها سينغ، وتحرير كيرستن دونوفان وديرين بتلر)

(( ستيفانو.ريبودو@tr.com ))