عبر العديد من المحللين عن وجهات نظرهم بشأن صفقة كونوكو فيليبس (NYSE: COP ) للاستحواذ على شركة Marathon Oil Corporation (NYSE: MRO ) في صفقة شاملة للأسهم بقيمة مؤسسية تبلغ 22.5 مليار دولار .

كشفت شركة ConocoPhillips بالأمس أيضًا أنها تتوقع زيادة توزيعات الأرباح العادية للسهم بنسبة 34٪ إلى 0.78 دولارًا أمريكيًا بدءًا من الربع الرابع من عام 2024 .

ويستهدف إعادة شراء ما يزيد عن 7 مليارات دولار من الأسهم في أول عام كامل (ارتفاعًا من أكثر من 5 مليارات دولار مستقل) وأكثر من 20 مليار دولار من الأسهم في السنوات الثلاث الأولى .

كتب محلل Truist Securities Neal Dingmann أنه ينظر إلى الصفقة بشكل إيجابي، نظرًا للتراكم الفوري على جميع المقاييس، نظرًا لتداول أسهم MRO بخصم ملحوظ مقارنة بأسهم COP لعدة أرباع.

يكتب المحلل أن الصفقة تضيف مساحات عالية الجودة، مما يجعل كونوكو فيليبس واحدة من أكبر مالكي الأصول في باكين وإيجل فورد.

ويتوقع دينجمان أن تقوم شركة كونوكو فيليبس بإبطاء النشاط المشترك، على الرغم من احتمال الحفاظ على إجمالي الإنتاج المحتمل. يكتب المحلل أنه من غير المرجح أن يأتي عارض آخر لشركة Marathon Oil.

كرر المحلل تصنيف الشراء مع سعر مستهدف قدره 160 دولارًا .

يتوقع آرون جايارام، المحلل في جيه بي مورجان، أن تكون صفقة الاستحواذ تراكمية على التدفقات النقدية الحر ومقاييس الأرباح (عائد أعلى بنسبة 0.5٪ من التدفقات النقدية الحرّة، وانخفاض مضاعف الربحية بمقدار 0.7 مرة في عام 2025) وتقديم 500 مليون دولار من أوجه التآزر (400 مليون دولار في النفقات العامة والإدارية/التشغيلية قبل الضريبة، و100 دولار أمريكي). مليون في النفقات الرأسمالية).

وتعليقًا على زيادة الأرباح، كتب المحلل أن الأرباح الأساسية الإضافية ستحل محل الأرباح الخاصة.

يقول جايارام إنه في حين أن MRO اتبعت نهجًا عمليًا لتجديد المخزون من خلال التعزيز العضوي ومعاملة Ensign بقيمة 3 مليارات دولار في أواخر عام 2022، فستحتاج الشركة إلى اتخاذ خطوات إضافية لمعالجة تجديد المخزون بمرور الوقت.

كتب فيليب جونجويرث، محلل BMO Capital Markets ، مع تصنيف متفوق وسعر مستهدف 135 دولارًا على COP، أن عملية الاستحواذ تراكمية ماليًا وتعمق مراكز L48 لشركة ConocoPhillips (Bakken / Eagle Ford) بتكلفة توريد تنافسية.

ويضيف جونجويرث أن كفاءة رأس المال القوية لشركة ماراثون يجب أن تتنافس على رأس المال، وسوف تؤدي الصفقة إلى خفض مستوى التعادل في التدفق النقدي الحر لشركة كونوكو فيليبس.

يقدر المحلل أن تزيد أرباح ConocoPhillips لعام 2025 بنسبة 6٪ عند التدفق النقدي والتدفق النقدي للسهم الواحد وأن تكون FCF للسهم أعلى بنسبة 5٪ وحوالي 9٪ على التوالي.

ذات صلة : صفقة ماراثون كونوكو فيليبس: المحلل يرى الألم على المدى القصير والمكاسب على المدى الطويل

كتب محلل Mizuho ، ذو التصنيف المحايد والسعر المستهدف 142 دولارًا على COP، أنه على الرغم من أن الصفقة تضيف ما يقرب من 2 مليار برميل من الاحتياطيات، وحوالي 2000 موقع، وحوالي 1000+ فرص انكسار لمحفظة النفط الصخري في الولايات المتحدة، إلا أن هناك قلقًا بشأن ما إذا كان المعاملة تجعل COP أفضل أو ببساطة أكبر.

وأضاف المحلل أنه على الرغم من تفوق الشركتين على نظيرتيهما من حيث إنتاجية الآبار منذ عام 2019، إلا أن COP تتمتع بميزة واضحة على MRO، لا سيما في Bakken وEagle Ford.

يمكن للمستثمرين الحصول على التعرض لـ COP من خلال IShares US Oil & Gas Exploration & Production ETF (BATS: IEO ) و Westwood Salient Enhanced Energy Income ETF (NASDAQ: WEEI ).

حركة السعر : انخفضت أسهم COP بنسبة 1.95% عند 113.00 دولارًا عند الفحص الأخير يوم الخميس.