يستعد المتداولون لاجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الذي يستمر يومين والذي من المقرر أن يبدأ يوم الثلاثاء ويختتم بقرار حاسم بشأن سعر الفائدة ومؤتمر صحفي طال انتظاره لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء.

وتميل معنويات السوق بشدة نحو الاعتقاد بأن سعر الفائدة الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.5% سيظل دون تغيير. تُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالًا مذهلاً بنسبة 98٪ لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. وبالنظر إلى شهر ديسمبر، فإن المشاركين في السوق أقل ثقة قليلاً، لكنهم ما زالوا ينسبون احتمالًا قويًا بنسبة 75٪ لاحتفاظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بالوضع الراهن.

جولدمان ساكس لا يرى أي زيادات في المستقبل، وزيادة التركيز على "تخفيضات التأمين"

رفع أسعار الفائدة ليس على جدول أعمال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، وفقًا لما ذكره ديفيد ميريكل ، الاقتصادي في بنك جولدمان ساكس.

يبدو أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متفقة على أن التشديد المالي الأخير، والذي يرجع بشكل أساسي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، يجعل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى غير ضروري، وفقًا لبنك جولدمان ساكس.

ارتفعت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات - والتي يتم تتبعها من خلال سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ETF (NYSE: UTEN ) - مؤخرًا إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2007 ، مما أثار الاهتمام حتى بين مستثمري صناديق التحوط مثل بيل أكمان .

على الرغم من أن باول لم يستبعد فرصة المزيد من التشديد في المستقبل، يتوقع جولدمان ساكس أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع إلى 1.6٪. وتأخذ هذه التوقعات في الاعتبار عوامل مثل تشديد الظروف المالية واستئناف دفعات القروض الطلابية، على افتراض عدم وجود إغلاق حكومي.

وقال ميريكل إن القضية الملحة هي السيناريو المحتمل لتأجيل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر. وقد يؤدي هذا التأخير إلى تحويل الانتباه نحو إمكانية خفض أسعار الفائدة. بناءً على توقعات جولدمان ساكس، يمكن أن يتحقق التخفيض الأول لسعر الفائدة في الربع الرابع من عام 2024، حيث من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى أقل من 2.5٪ على أساس سنوي.

وقال ميريكل إنه في حين أن توقعات جولدمان ساكس لا تتوقع حدوث صدمات اقتصادية كلية كبيرة في عام 2024، فإن احتمال "تخفيضات التأمين" في مرحلة ما لا ينبغي أن يفاجئ السوق.

وقال الخبير الاقتصادي إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أظهرت في الماضي ميلا إلى إجراء تحولات أكثر حذرا استجابة للمخاوف بشأن النمو الاقتصادي. على سبيل المثال، في عام 2016، قررت اللجنة التخلي عن ثلاث زيادات متوقعة في أسعار الفائدة بسبب التباطؤ في التصنيع. وبالمثل، في عام 2019، أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة استجابة للمخاطر المرتبطة بالحرب التجارية. والأهم من ذلك، أن هذه الإجراءات تم اتخاذها دون حدوث ركود وشيك يلوح في الأفق.

اقرأ الآن: كيفية مشاهدة حدث الإطلاق السريع المخيف لشركة Apple: أجهزة iMac التي تعمل بنظام M3 وMacBook Pro والمزيد الذي سيتم إطلاقه

الصورة مجاملة من الاحتياطي الفيدرالي.